Pada tahun 1920-an, Ralph Nelson Elliott telah mengkaji pergerakan harga saham dan mendapati ia bergerak secara teratur seperti pergerakan ombak (wave). 

 Ia disebabkan oleh percampuran emosi para trader di dalam pasaran, pengumuman penting syarikat gergasi / kerajaan dan sebagainya. 

 Elliott telah memperkenalkan satu prinsip di mana beliau mengatakan harga bergerak dalam 5 WAVE IMPULSIVE (1 – 5), dan disusuli pula oleh 3 WAVE CORRECTIVE (a-b-c) seperti ini: